금리가 내려갈 때와 올라갈 때, 만기를 어떻게 잡을까

금리 방향을 맞히려 하지 말고 구조로 대응합니다. 장단기 금리 역전이 알려주는 것과 래더링 설계법.

2026년 9월 작성

예금 기간을 고를 때 사람들은 보통 “지금 금리가 높은가”만 봅니다. 그런데 더 중요한 건 앞으로 어디로 가는가입니다. 맞히기는 어렵지만, 시장이 이미 답의 일부를 알려주고 있습니다.

공시표가 알려주는 시장의 예상

정기예금 기간별 금리를 나란히 놓고 보면 방향이 읽힙니다.

장기가 단기보다 높다 — 정상적인 모습입니다. 돈을 오래 묶는 대가로 더 주는 것이니 자연스럽습니다. 시장이 금리 급락을 예상하지 않는 상태입니다.

장기가 단기보다 낮거나 비슷하다 — 금리 역전입니다. 은행이 장기 자금을 비싸게 조달할 이유가 없다고 보는 것이고, 이는 앞으로 금리가 내려갈 것으로 시장이 보고 있다는 신호입니다.

실제 공시 데이터를 보면 12개월·24개월·36개월 최고금리가 거의 붙어 있는 시기가 있습니다. 36개월을 묶어도 12개월과 금리가 같다면, 시장은 “지금이 고점에 가깝다”고 말하고 있는 셈입니다.

기간별 금리는 정기예금 기간별 비교에서 나란히 확인할 수 있습니다.

금리가 내려갈 것 같으면 지금 금리를 최대한 오래 붙잡아야 합니다.

하락기에 짧게 끊는 건 “더 나쁜 조건으로 갱신하기”를 반복하는 것과 같습니다.

반대입니다. 길게 묶으면 올라간 금리를 구경만 하게 됩니다.

대부분의 경우가 여기 해당합니다. 그리고 이게 정답에 가깝습니다.

만기를 나눠 계단처럼 배치하는 것이 래더링입니다. 3,000만 원이라면 이렇게 합니다.

이 구조의 장점은 명확합니다.

만기 도래분을 다시 가장 긴 기간에 넣으면 사다리가 유지됩니다. 1년쯤 지나면 매 6개월마다 24개월물 만기가 돌아오는 구조가 완성됩니다.

금리 전망보다 우선하는 조건이 있습니다.

이 돈을 언제 쓸 것인가. 8개월 뒤 전세금으로 쓸 돈을 24개월에 묶으면, 금리 전망이 아무리 맞아도 중도해지로 다 잃습니다. 중도해지이율은 약정금리의 10~40% 수준입니다.

쓸 시점이 정해진 돈은 그 시점에 만기가 오도록 기간을 맞춥니다. 전망은 그다음입니다.

금리 방향을 정확히 맞히는 건 전문가도 어렵습니다. 개인이 할 일은 맞히는 것이 아니라 틀려도 크게 다치지 않는 구조를 만드는 것입니다.

래더링이 그 구조입니다. 수익률 최대화는 못 하지만 최악을 피합니다. 예금에서는 그걸로 충분합니다.